并购的江湖

作者王巍海外留学归来，参与了中国本土资本市场的创建过程，也参与了早期的大量企业改制、重组、并购和上市交易，积累了丰富的行业经验。曾长期担任并购行业协会负责人，在各大商学院主讲并购相关课程。对于企业并购的战略、定价、融资、操作和整合均有独到的见解和逻辑。特别对于当代中国并购史的重大并购事件、重要并购人物与重要并购观念等都有具体的看法，旗帜鲜明，多次引发业界高度关注。《并购的江湖》，不是教科书，也不是政府文件的阐释，而是作者的真实体验，对金融从业者是重要的参考读本。读起来轻松，可以作为床边读物。

王巍

全联并购公会创始会长。曾主持了几十家企业在境内外的上市承销业务、负责组建或重组了多家金融机构、担任过几十家大型企业的重组、融资、并购及上市的财务顾问、担任过二十余家上市公司和金融机构的独立董事、长期担任众多省市政府部委的经济顾问。

1992年获得美国纽约福特汉姆大学（Fordham University）博士学位。曾长期在中欧国际工商学院和长江商学院等院校担任客座教授，出版包括《国家风险》《并购时代的旁观侧语》《并购时代的阳谋轨迹》《金融可以创造历史》等十几本专著，主编长达十几年的《中国并购报告》丛书。

●作者王巍是中国并购业界翘楚：1992 年美国留学获取博士学位后回国，参与了国内最早的证券公司、基金公司、信托公司乃至城市信用社的创建，推动了一系列国有企业的改制、融资、上市与并购交易。1997 年创建民间的并购顾问公司，参与了民营中小企业的并购、融资与上市，积累了丰富的行业经验。2002 年创建中国并购公会（后改名为“全联并购公会”），主编了十几年的《中国并购报告》。2007 年起，与日本和韩国同行一起创建“亚洲并购协会”，后来又与美国同行一起扩大成“亚太并购协会”。

●本书以个人立场、中西视野、实战体验讲述教科书上读不到的并购逻辑和故事。 作者1999 年在对外经贸大学商学院主讲了国内第一门关于并购的 MBA 课程，之后，陆续在中欧商学院和长江商学院正式担任客座教授约 10 年，在清华、北大等十几所大学举办并购讲座，也多次在美国、日本和欧洲的大学和论坛讲中国的并购，很受企业家的欢迎，多次被评为“优秀教师”。作者基于多年讲课经验，从学生的实际需求出发，将深厚的学术底蕴和严谨的治学态度与亲历的并购案例结合，具有高度实用性和可读性。

●本书启发读者思考，前瞻未来市场趋势。作者认为并购是艺术，每个人都有不同的操作方式，而且在不同时空场景下有全然不同的战略定位。同时，作者在书中指出，大数据、Web3.0、DAO、人工智能和元宇宙等，是新一代网络与算法人类的并购前沿，也在书中分享了自己在数字并购和金融元宇宙方面的尝试。

●本书得到行业内知名专家的联袂推荐。吴晓灵（中国人民银行原副行长、清华大学五道口金融学院原院长）、王石（万科集团创始人）重磅推荐，高西庆（中国证监会原副主席）、大卫·弗格森（亚太并购协会联席、联合国全球创新网络项目 ESG 和碳中和投资指导委员会主席）、刘二飞（亚投资本主席、原美林（亚太）有限公司主席）作序推荐！

第一章?? 并购价值观

第一节?? 从马斯克收购推特谈起

第二节?? 为什么要学习并购

第三节?? 并购创造价值

第四节?? 并购究竟是什么

第五节?? 大部分并购都是失败的吗

第二章?? 并购简史

第一节?? 美国百年 5 次并购浪潮

第二节?? 日本并购演化与中日并购的观察

第三节?? 中国的近代并购简史

第四节?? 新中国成立初期的社会主义改造

第五节?? 改革开放后的中国并购

第六节?? 中国并购的基础、手法与眼光

第三章?? 中国并购发展的重要里程

第一节?? 并购观念的冲突

第二节?? 影响中国当代并购的重要人物

第三节?? 铭刻中国并购里程的重要事件

第四节?? 并购观察：中海油、德隆与中航油

第四章?? 并购是操作的艺术

第一节?? 并购的四个核心要素

第二节?? 如何评价一个并购

第三节?? 并购的观念资源：学术角度

第四节?? 对并购的把握：江湖功夫

第五章?? 并购的战略

第一节?? 从资本运营到 SPAC

第二节?? 并购的战略设计

第三节?? 需要有并购计划书吗

第四节?? 应对并购的失败

第六章?? 并购的定价

第一节?? 并购定价有标准吗

第二节?? 教科书里看不到的并购定价过程

第三节?? 公司估值的模式与参数

第四节?? 案例：飞利浦收购孔雀集团

第七章?? 谁给并购提供融资

第一节?? 从米尔肯的垃圾债券谈起

第二节?? 野蛮人的杠杆收购

第三节?? 资本观念的革命

第四节?? 并购贷款：呼唤市场的动力

第五节?? 我的并购基金经历

第八章?? 制造并购

第一节?? 设计与创造交易

第二节?? 我们需要“尽职调查”吗

第三节?? 投资银行在做什么

第四节?? 如何选择财务顾问

第九章?? 并购的整合

第一节?? 并购整合是个伪问题

第二节?? 国美股权之争超越文化整合

第三节?? 从达娃之争看契约精神

第十章?? MBO，管理者收购

第一节?? MBO，管理者收购

第二节?? MBO 从“阴谋”走向“阳谋”

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第三节?? 新天钢并购与混合经济

第四节?? 《读书》杂志的 MBO 讨论

第十一章?? 重组与产业整合

第一节?? 不良资产与困境资产

第二节?? 我参与的三个重组案例

第三节?? 产业整合与商业周期

第十二章?? 并购市场与并购公会

第一节?? 并购市场的创建与发展

第二节?? 并购公会是如何成长起来的

第三节?? 丰富并购的生态

第四节?? 案例：从 ACG 到天津融洽会

第五节?? 并购公会：一个行业协会转型的样本价值

第十三章?? 全球并购：风险与经济安全

第一节?? 从国家风险到海外投资

第二节?? 国家经济安全的考量

第三节?? 从 CFIUS 到 FIRRMAR

第四节?? 并购之旅：上海、纽约到达沃斯

第十四章?? Web 3.0 时代的并购观念

第一节?? Merge NFT 与 Web 3.0 的开启

第二节?? 数字并购的尝试与思考

第三节?? 从并购到金融元宇宙

第十五章?? 并购的江湖

第一节?? 视野、激情与妥协

第二节?? 中国里程，全球节奏

第三节?? 疫情后的并购机遇

第四节?? 并购的最高境界