亲历2015股指期货：市场观测者的交易和复盘手记

2015年，中国期货、证券市场永远值得牢记的一年。
　　这一年，股市从疯狂的大牛市急转直下；股指期货创造了成交量的新记录；财富大面积洗牌，有人一夜暴富，有人一夜回到解放前。在磕磕碰碰的两三个月中，股市、期市史无*例的频发调控措施。市场一波三折，巨幅震荡。
　　本书以日记的形式，记录了五个月的股指与股市行情，也记录了一个新手如何一步步了解、感受、实践金融市场，从每天行情的变化中，寻找股市期市波动的深层逻辑。

方志，和讯金融衍生品总经理、中国期货业协会互联网金融委员、清华大学特聘讲师。江苏扬州人，毕业于厦门大学。2008年开始陆续创作《期货兵法》、《期货策略》、《炒股一定要懂股指期货》等书，受到业内好评。从事对冲投资管理11年。所管理的和讯期货网为行业门户平台，在互联网金融社交与大数据挖掘方面进行了积极的探索。

真正杀人的熊不是熊市中的熊，而是牛市中的熊
　　从千股涨停，到千股跌停，千股停牌
　　从万众狂欢，到惊天逆转，一波三折。
　　我们都是大时代的主角，
　　硝烟散尽，理性回归。
　　如果2015可以重来，
　　复盘股市超级波动，
　　你将何去何从，是战是降！

为什么写这本书
　　2015年8月下旬，机械工业出版社华章经管的王颖女士与我联系，由于今年股市大热，拙著《炒股一定要懂股指期货》售罄，希望我能够修改之后再版。《炒股一定要懂股指期货》是2012年的作品，已经有3个年头。3年来市场变化已经翻天覆地，原书的架构已经不能覆盖当今市场的特点，与其在原书上修修补补，不如另起炉灶重新构思。今年市场剧变，凡尘俗事不少，几年未动笔已有生疏，写书最怕断断续续，周期可能拖很久，与其如此，不如不写。王颖说，今年很多股民一片迷茫，莫名其妙地赚了钱，又莫名其妙地亏了钱，到底股指期货在今年的市场动荡里扮演了什么角色，需要我这样的“业界良心”给股民整理头绪，怎么才能守护财富，怎样才能从输赢的迷局中解脱。一时感动，便利用每天晚间的时间，整理了三个月，终于完稿。
　　为什么以这样的形式写
　　原先本书也计划像之前《期货兵法》《期货策略》《炒股一定要懂股指期货》那样，采取章节方式，阐述市场方方面面的特点与规律，并调用各种例子佐证。这样的写法比较规矩，但是容易写的过于专业，不接地气；同时经过这么多年市场的体会，尤其经营行业媒体之后，我更加明白，市场的分析从来没有确定唯一的答案，任何理论方法，都是对市场规律的一种探讨形式。如果书里都是强调“什么就是什么”，反而会丧失对市场的客观认识。尤其今年市场纷繁复杂，谁也没法保证自己说的就一定正确。
　　所以经过仔细思量，我决定本书采用一种特别的写作方式，以一名新入行的财经编辑的第一人称视角，用写日记的形式，按时间维度来记录和探讨2015年4～9月证券期货市场的行情政策、众生百态。这样就不再是教科书式的“一是一，　二是二”的结论，而是开放性的探讨。我想说的是，一个问题可能有N种答案和解读方法，只要你能有客观缜密的逻辑，你就能在纷繁复杂的市场中找到属于自己的生存之道。本书不想对很多事情下结论，仅是提供思考问题的一些思路。
　　这种写法，教材不像教材，小说不像小说，各位也不用计较“瑶瑶”是不是“瑶瑶”，“方总”是不是“方总”，只需要看看能不能顺着本书的时间线，一步步进入到市场深处即可。本书也不想写成史书、年鉴，财经小编的视角虽小，但是见微知著，一叶知秋，汹涌澎湃的市场，正是由一个个充满财富渴望和人性弱点的个体构成。
　　本书讲了什么
　　在本书创作之前，秉承互联网思维模式，我们在和讯期货相关媒体渠道上做了投资者问题征集，得到众多用户的支持，搜集到大量共同关心的问题，在此感谢大家，本书最后也汇编了主要的94个问题。这些问题都在本书中做了解答。
　　本书虽然是按时间的维度、日记的形式来写，但是并不为了写成流水账，在内容方面是按照对市场的认识深度逐渐展开的。所幸今年的行情变化正好吻合这样的认识过程。
　　4月1日～4月16日这段时间是股市优雅上涨、新的股指期货积极筹备时期，本书安排为编辑新入行并积极了解探索股指期货与股市联动规律的阶段。这里极为开放性的探索，旨在表达任何观念想法，都可以用微观盘面进行分析求证，并付诸实盘操作。市场也不是一片混沌，而是在涨跌之后，隐藏着诸多符合自然规律和人性法则的交易逻辑。
　　4月17日～5月22日这段时间是股指期货新品种上市的一个月，也是市场在顶部区域微妙转变的一个月，本书这里重点讨论对冲交易的内涵，并以此开始复盘至全书结束。想表达的是在对冲的时代，以对冲的视角来分析研究市场，能够获得不一样的收益与风险比例。
　　5月25日～7月10日这段时间，股市发生了空前剧烈波动，本书在此讨论市场波动发生的机理，旨在寻找风险和危机的应对之道，而非把盈亏归咎于市场或他人。
　　7月13日～9月7日乃至之后一段时间，股指期货在社会舆论中被推到风口浪尖，并在争议中逐渐被打入冷宫。本书在此处讨论了量化交易、短线交易、高频交易等交易形式的是是非非，旨在让大家了解其原理和方法之后，再给予其客观的社会评价。
　　考虑到阅读体验和出版进度，不能让篇幅无限扩大，本书已经进行了大量精简，没有尽列今年资本市场的大事。创作过程中，从出版社、和讯网内部、兄弟媒体到行业协会、金融机构、私募基金、一线交易员、网友及其他好友乃至家人，粗粗算来，仅提供直接帮助的已达数百人，在此无法一一罗列，感谢之余，更是深深体会到行业人士的社会责任与使命感，支撑着我们共同为中国金融市场繁荣发展不懈努力。
　　2015年11月22日
　　上海保利广场

金融机构推荐语
自序
引子
股指思考篇
4月1日股市机会┊人生有几个八年 / 2
4月2日股指功能┊谁是谁的天气预报 / 6
4月3日道路选择┊交易是一种信仰 / 13
4月7日股指逻辑┊天气预报的原理 / 17
4月8日股市逻辑┊依赖导游还是自己找路 / 38
4月9日提前开盘┊天气预报让你带伞 / 52
4月10日个股档案┊哪个指数的成分股 / 61
4月13日奇妙组合┊指数拼凑加减法 / 71
4月14日套保困境┊下跌的时候为什么不卖股票 / 76
4月15日行情节奏┊会倒地猝死的长跑选手 / 92
4月16日股指新秀┊史无前例的大幅贴水 / 101
对冲内涵篇
4月17日套利工具┊一把隐形的尺 / 110
4月20日股指待遇┊正副主席一起进产房敲锣 / 116
4月21日盈亏辩证┊总有一天轮到你 / 124
4月22日操盘态度┊糟蹋行情，天理不容 / 129
4月23日股市趋势┊把布朗运动做平均 / 134
4月24日风险取舍┊放弃一个盈利的方法 / 142
5月11日对冲内涵┊能否幸福的婚姻 / 146
5月12日市场情绪┊什么时候欲望泛滥 / 177
5月13日加减仓位┊平行宇宙的重叠时空 / 186
5月14日价差背后┊探寻波动的唯一真相 / 190
5月15日大户对冲┊进攻是最好的防守 / 207
5月22日配资功过┊挪动时间的超额收益 / 217
牛熊转换篇
5月29日暴跌真相┊自我循环的生态体系 / 240
6月5日类比分析┊似曾相识的牛市 / 264
6月12日复利增长┊万一实现的梦想 / 271
6月19日牛熊争议┊本不该讨论的问题 / 275
6月26日千股跌停┊往回奔跑的疯牛 / 282
7月3日政策利好┊被监护的感冒病人 / 289
7月6日救市争议┊市场道德与社会道德 / 294
7月7日禁止做空┊政策也是行情的一部分 / 299
7月8日贴水真相┊两千只股票的无奈选择 / 304
7月9日停牌平反┊减少做空动能 / 310
7月10日空前波动┊为国接盘与为国砸盘 / 314
市场困境篇
7月17日行情政策┊争议的因果循环 / 320
7月24日量化交易┊印钞机还是碎钞机 / 326
7月31日量化步骤┊电器和插座先生产谁 / 331
8月7日长线困境┊七八十年的检验周期 / 336
8月14日炒单复盘┊微观结构的市场本质 / 342
8月21日高频困境┊一天的寿命 / 364
8月28日公告频发┊大地震先兆 / 381
9月7日股指止步┊离别是为了新的重逢 / 389
网友提问解答 / 397

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