投行十讲：从菜鸟到投资银行家

本书是全面认识投资银行和投资银行业务的重要工具，也是作者20年投行从业收获的高度提炼。
书中不仅描述了作者对于投资银行和投资银行业务的理解，对当前中国投资银行业机遇的认识，特别是注册制、新证券法对投行的影响，还揭示了从证券公司到现代投资银行的发展趋势。
本书同时还告知读者投资银行业需要什么样的人才、怎样才能进入投资银行、投行人士所需要的软实力、如何规划与发展自己的投行职业生涯道路等重要的“干货”内容。
本书不仅能够让不了解投资银行和资本市场的人士更加了解这个领域；还能够让投行从业者更好的规划和把握自己的职业发展路径；而且更大的意义在于，对于所有关心中国资本市场的人士来说，都能通过这本书更好的把握中国资本资本市场发展现状和未来趋势。
为帮助读者更好地理解投行和投行业务及新近政策，作者专门录制了《投行十讲》配套串讲视频。需要的读者，请微信朋友圈晒书后，加微信好友huh88huh(昵称：胡小乐)领取，3个工作日内回复，不要着急。

沈春晖

我国首批注册的保荐代表人，北京大学学士、硕士，中国证券业协会投资银行委员会委员。拥有20年投资银行业务经历。在多所财经院校担任客座教授或EMBA课程授课教师，在专业媒体发表过多篇投资银行实务文章，个人创办的“春晖投行在线”网站是我国投资银行界非常有知名度的专业网站之一。

关于投资银行的微型工具书

20年的投行老兵，带你透彻了解“投行是什么”和“怎么干投行”

权威讲解注册制、新证券法对投行的影响

背景与缘起
时光如梭，2020年已经是我A股投行职业生涯的第20个年头了。除了已经是上市证券公司分管投行业务的高管之外，我创办的中国最早的投行专业“自媒体”—“春晖投行在线”网站也有15年的历史了。这个至今持续更新的网站和拥有近30万名专业粉丝的“春晖投行在线”微博、拥有4万名订阅者的“春晖投行在线”公众号，反映了我对投资银行这个行业的热爱。
从业已20年，我想有必要以著书的方式对自己职业生涯的上半场做个小结。对，没写错，尽管已经干了20年，但我仍然认为自己的职业生涯才刚过半。为什么有这样的自信呢？
这是因为中国的资本市场刚刚迎来前所未有的发展机遇。国家对于资本市场有了全新的前所未有的高定位，“发展资本市场是中国改革的方向”“发挥好资本市场枢纽功能”的提出，标志着让资本市场在我国经济运行中发挥更大作用，以资本市场改革为“牛鼻子”推进金融领域供给侧结构性改革的方向愈加清晰。投资银行是资本市场最重要的参与者，也是这一轮改革最大的受益者。
茨威格在《人类群星闪耀时》中有一句名言：一个人生命中最大的幸运，莫过于在他的人生中途，还年富力强的时候，发现了自己的使命。显然，我是幸运的。
在这个背景下，我萌生了写作眼前这本综合性的描述投行职业的书的念头。投行是一个高度依赖于人的行业，又被称为金融行业皇冠上的明珠。通过这本书，我希望告诉大家自己对于投行的理解、对于投行业务的理解、对于当前中国投行机遇的理解；同时，告诉大家投行业需要什么样的人才，怎样才能进入投行，如何规划与发展自己的投行职业生涯。
对于不了解投行的大众来说，我想通过这本书告诉他们：投行并不神秘，投行真的很重要。对于对投行感兴趣但还未进入投行的人来说，我想通过这本书告诉他们：投行是个好职业，投身于投行行业正当时。对于已经进入投行的同行来说，我想通过这本书分享自己从事投行工作的职业经验，告诉他们如何才能成为优秀的投资银行家。
内容与特色
投行是被大家经常提及，但往往难以说清楚的行业，甚至还有些神秘。好莱坞电影中华尔街上西装革履的投资银行家，或国产电影《亲密关系》中帮助上市公司反收购的投行董事总经理（MD），反映出我们对投行人员的模糊印象。坊间也流传着很多关于投行的传说或笑话。
这本书命名为《投行十讲》，就是要通过一个系统而有条理的课程式讲述方式，来全面揭示“投行”这个行业和“投行”这个职业。前者主要告诉你投行“是什么”，后者主要告诉你“怎么干”投行。
按照这个设计，本书分为两编，第一编叫作“认识投行”，第二编叫作“投行之路”。
第一编“认识投行”全方位地介绍“什么是”投行，分为五讲。
第一讲名为“什么是投资银行”，对投资银行进行了一个总括式介绍。本讲先区分了作为一种金融机构的投资银行和作为一种金融业务的投资银行业务，然后介绍了投资银行的历史与分类，最后介绍了我国两类特殊的投资银行。
第二讲名为“从证券公司到现代投资银行”，对中国广义的投资银行—证券公司进行介绍。本讲先分析了中国内地证券公司的发展现状，介绍了证券公司的五项主要业务，然后着重分析了中国资本市场面临的重大发展机遇，最后从四个方向具体分析了中国内地证券公司的发展趋势。
第三讲和第四讲介绍投行的主要业务。第三讲分析融资业务，简明扼要地介绍了主要的股权融资品种、债权融资品种和混合融资品种。第四讲分析并购重组业务，简明扼要地介绍了上市公司收购、上市公司重大资产重组这两项主要的并购重组业务，以及并购重组财务顾问的相关内容。
第五讲名为“大变革中的投行业务”，聚焦我国投资银行业务的发展现状和未来发展趋势，以注册制和新《证券法》带来的变革作为背景，描述了过去的“中国式投行”回归本位的过程，进而具体分析未来中国投资银行业的六项核心竞争力。
第二编“投行之路”全方位地介绍“怎么干”投行，分为五讲。
第六讲名为“投行人的心智模式”，从思维的底层架构出发，提出了干投行必须具备的四种心智模式：概率思维、取舍思维、富足思维和头部思维。
第七讲名为“如何进入投行”，从介绍好工作的要素入手，分析为什么投行是一份好工作，然后分析为进入投行所需的四项准备工作，以及进入投行的两条具体路径。
第八讲名为“投行的职业道德与执业准则”，从分析投行的职业道德入手，结合业务实际和具体案例详细介绍了专业、诚信、责任、合规这四项执业准则。
第九讲名为“干好投行的基本要求”，传授了非常具体的方法，结合投行实际工作介绍干好投行所需的科学方法、软实力等内容。
第十讲名为“投行的职业路径”。本讲从投行的组织架构与职级入手，具体分析投行职业发展的路径和进阶过程，告诉大家如何成为优秀的“Banker”，以及如何避免投行职业生涯发展中的错误；最后分析投行的职业转型—内部转岗和外部转型。
每一讲分为若干节，每一节之后都设置了要点提示，并提供与该部分内容相关的书单，供对该部分内容感兴趣的读者进一步阅读和学习。
我希望本书成为一本小型的关于投资银行的百科全书，围绕“是什么”和“怎么干”两个主题来详细展开。本书力求呈现出以下鲜明的特色。
其一，最系统。本书虽然篇幅不长，但逻辑严密，简明扼要地介绍了投资银行行业和投资银行职业的全貌。
其二，最干货。作为一个在投行业务一线奋战了20年的投行老兵，我拿出自己的切身感受和深入思考，让本书成为一本切合实际的用心之作。
其三，最全面。本书的受众既覆盖投资银行从业人员、对投资银行感兴趣的各界人士和研究者、学习经济金融和对经济金融感兴趣的在校学生，也包括从事金融与资本运作相关工作的金融机构、会计师事务所、律师事务所的从业人员，还包括涉及资本市场运作的企业家、高管，企业中从事财务、融资、资本运作方面工作的人员，以及一切希望通过金融职业生涯的修炼来成为“更好的自己”的职场人。
未来中国经济的希望在资本市场，资本市场的核心在投资银行。希望这本书能够帮助你认识和了解投资银行，从此开启从投行“菜鸟”到投资银行家的职业道路。

为帮助读者更好地理解投行和投行业务及新近政策，作者专门录制了《投行十讲》配套串讲视频。需要的读者，请微信朋友圈晒书后，加微信好友huh88huh（昵称：胡小乐）领取，3个工作日内回复，不要着急。

推荐序一（袁力）
推荐序二（梁冬）
前　言
第一讲　什么是投资银行 / 002
第一节　投资银行与投资银行业务 / 002
投资银行和投资银行业务 / 002
广义的投资银行与狭义的投资银行 / 005
广义的投资银行业务与狭义的投资银行业务 / 012
对投资银行业务的理解 / 014
第二节　投资银行的历史与分类 / 017
美国投资银行简史 / 017
中国投资银行简史 / 019
投资银行的分类 / 020
第三节　中国特殊的投资银行 / 023
商业银行的投行 / 023
FA机构 / 027
第二讲　从证券公司到现代投资银行 / 030
第一节　中国内地证券公司的发展现状 / 030
中国内地证券公司概况 / 030
中国内地证券公司的经营特点 / 038
证券业对外开放加速 / 041
第二节　中国证券公司的主要业务 / 044
主要业务概述 / 044
投资银行业务 / 048
经纪业务 / 049
资产管理业务 / 052
自营投资业务 / 054
信用业务 / 057
第三节　中国资本市场的新机遇 / 059
资本市场的新定位 / 059
金融供给侧结构性改革需要强大的资本市场 / 060
着力于资本市场基础制度建设 / 063
从证券公司到现代投资银行 / 067
第四节　中国内地证券公司的发展趋势 / 069
重资本化 / 069
数字化（金融科技） / 071
国际化 / 074
集中化（兼并重组） / 076
第三讲　投行的主要业务（一） ：融资业务 / 079
第一节　投行业务与融资业务概述 / 079
投行业务概述 / 079
融资业务概述 / 079
第二节　融资品种 / 083
股权融资品种 / 083
债权融资品种 / 088
混合融资品种 / 093
第四讲　投行的主要业务（二） ：并购重组财务顾问业务 / 101
第一节　并购重组业务概述 / 101
并购重组概述 / 101
并购重组财务顾问 / 103
第二节　主要的并购重组业务 / 109
上市公司收购 / 109
上市公司重大资产重组 / 113
第五讲　大变革中的投行业务 / 116
第一节　注册制和新《证券法》带来的变革 / 116
科创板试行注册制带来的变革和影响 / 116
新《证券法》实施带来的长远影响 / 126
第二节　从“中国式投行”回归本位 / 132
“中国式投行”的两个特点 / 132
投行业务回归价值发现功能 / 135
投行业务回归“投资银行”的投行业务 / 137
投资银行机构与业务模式重构 / 138
第三节　中国投资银行业的核心竞争力 / 141
资本实力与协同能力 / 142
定价能力与销售能力 / 143
风控能力与科技实力 / 145
第六讲　投行人的心智模式 / 150
第一节　概率思维 / 150
建立概率化思考的个人决策系统 / 150
用概率思维提升对机会把握的正确度 / 152
避免犯追求小概率事件的错误 / 153
第二节　取舍思维 / 155
从机会成本理解取舍思维 / 155
从追求完美到接受次优 / 157
用系统思维方式思考 / 158
第三节　富足思维 / 160
拒绝稀缺思维 / 160
珍惜时间和注意力 / 162
不为即期利益损害长期价值 / 164
第四节　头部思维 / 167
从“80-20法则”到幂次法则 / 167
商业社会：只有头部才能生存 / 168
个人：从补短板到追求长板 / 170
第七讲　如何进入投行 / 173
第一节　为什么投行是一份好工作 / 173
什么是好工作 / 173
投行为什么是一份好工作 / 175
投行职业的缺点 / 177
第二节　为进入投行所需要的准备 / 180
学历与专业 / 180
知识结构与专业知识储备 / 184
必要的专业资格 / 189
熟悉资本市场 / 191
第三节　如何进入投行 / 194
直接进入投行 / 194
相关行业转行 / 196
投行的人力资源概况 / 197
第八讲　投行的职业道德与执业准则 / 199
第一节　投行的职业道德 / 199
职业道德是安身立命之本 / 199
职业道德是职业准则的灵魂 / 200
第二节　投行的执业准则 / 201
专业 / 201
诚信 / 203
责任 / 206
合规 / 208
第九讲　干好投行的基本要求 / 214
第一节　干好投行所需的科学方法 / 214
从自律到习惯 / 214
学会时间管理 / 220
学会深度工作 / 225
避免拖延症 / 230
第二节　干好投行所需的软实力 / 234
持续学习能力 / 234
沟通和协调能力 / 236
社交与人脉 / 238
写作、表达与演讲能力 / 240
形象与衣着 / 242
第三节　持续干好投行的源泉：身心健康 / 244
规律作息 / 244
饮食合理 / 246
坚持锻炼 / 250
心理健康 / 251
从时间管理到精力管理 / 254
用静享来深层放松 / 257
第十讲　投行的职业路径 / 264
第一节　投行的组织架构与职级 / 264
境外投行的组织架构 / 264
中国内地投行的组织架构 / 266
投行的业务职级 / 268
第二节　投行职业发展的路径 / 271
境外投行的职业阶梯 / 271
中国内地投行的职业阶梯 / 273
如何成为优秀的“Banker” / 280
避免投行职业生涯发展中的错误 / 282
第三节　投行的职业转型 / 284
为什么“转” / 284
投行的内部转岗 / 284
投行的外部转型 / 287
附录A　证券业从业人员一般从业资格考试
　大纲（2019） / 291
附录B　保荐代表人胜任能力考试大纲（2018） / 310
附录C　“春晖投行在线”投资银行推荐书单 / 332
后记 / 339