财富池

《财富池》是知名投资人吕晓彤，分享投资人多年实战方法论，4大财富池模块：投资思维池、理财认知池、市场信息池、价值判断池。帮助普通人逐步建立正确的财富思维和知识技能，掌握投资原理、分析防范和控制风险，从而建立正确的投资规划，实现财富增长。投资如人生，小胜小败都不重要，拉长时间，拉长周期，活得久最重要。

吕晓彤

香港中文大学金融学硕士，微木资本创始人，前当代置业首席投资官，拉姆·查兰管理实践奖得主。

2011年—2015年，担任全球知名私募基金力鼎资本高级副总裁，负责消费品和TMT方向的投资，曾主导或参与大禹节水、振东制药等公司上市工作，主导中科金财、天壕环境、全峰快递、北极绒、中互联等 多家公司的投资和重组工作。

2015年—2019年，担任当代置业首席投资官以及第一资产执行董事，建立一套“孵化平台+内部创业+产业链投资”的运行模式。任职期间，第一资产投资控股公司超过30家。 2018年，5月荣登2018年“创业邦40位40岁以下投资人”榜单；10月荣获2018年度拉姆·查兰管理实践奖。

2019年创立微木资本，成功投资了蜻蜓FM、果子熟了、睿创微纳、德风科技、随锐科技、长寿花玉米油等企业。

2020年，入驻自媒体平台，凭借丰富的投资经验为用户服务，获得众多用户的喜爱和认可，全网粉丝超过200万人。

首先，投资是一门科学

投资，指“国家或企业，以及个人，为了特定目的，与对方签订协议，输送资金，实现互惠互利，促进社会发展的过程。又是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是实现资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为”。严格来说，投资是一门科学，但实际上更多的人往往是通过情绪面的判断，去决定投资的方向和行为。

1.情绪面的判断，往往偏离事实

在我们的传统认知当中，物极必反，否极泰来，是事物发展的必然规律。就好比一只股票，去年一直在跌，那么今年必然会涨。在投资的场景下，这种情绪化的语言，大多数时候是无益于做出判断的。

比如2022年的某天，盘前中概股又在暴跌。从情绪面来判断，中概股已经连续跌了很长时间，应该要迎来反弹了，所以现在正好是抄底的好机会。但事实上，当天开盘之后，中概股迎来了新一轮的暴跌。

当我们把这种情绪化的思考方式写在纸面上的时候，很多人都能看出问题，但在现实当中，依然有不少人凭借这种情绪化的思考做出选择。这其实就是一种潜意识当中的认知陷阱。大多数人不了解投资，不了解股票，只是凭着一腔热情就满怀期望地投身股市，自然也没有办法从科学的角度去进行研究和判断。而缺少了科学的指导，人们常常容易被潜意识中的情绪化思考方式所主导。

2.用科学的方式去解读情绪面

情绪面的判断更像是一种赌博，运气好赌对了，我们就可以得到足够的回报。但俗话说得好，“十赌九输”，如果投资总是依靠运气的话，那么绝大多数的投资人和投资机构，最终都会走向破产。之所以没有出现这样的情况，是因为投资本质上还是一门科学，有系统的分析和判断的方法，而不是单纯的碰运气。

还是以中概股为例，其实在当天中概股盘前暴跌的时候，就有人提出了报复性反弹的可能。但我一直坚持强调现在并不是抄底中概股的好时机，因为它后续还会继续暴跌。我之所以做出这样的判断，是有科学依据的。

中概股暴跌的背后，有很多消极因素的驱动，比如政策面的不友好，以及滴滴退市所带来的负面影响等。所有的对冲基金都在等滴滴的退市方案，国际上的资金也因为滴滴退市的影响，而放弃了中概股。在这种情况下中概股自然无法反弹上涨。而当天中概股的继续暴跌，也验证了我的判断。

当然，情绪面的判断也有其自身的价值。通常情况下，市场情绪非常糟糕的时候，市场下行的概率也会相应提升；而市场情绪高涨的时候，指数往往高开高走。这种情绪面的判断可以帮助我们更加精细地对投资行为做出研判，但我们要做的是在科学分析的基础上，再去判断情绪面，而不是什么都不讨论，只讨论情绪面。

在以情绪面判断为主导的投资行为中，人们总是期望找到完美的左侧交易（股价下跌时，投资者在股价下跌至最低点前买入股票；股价上升时，投资者在股价上升至最高点前卖出股票）。但从科学分析的角度来说，我其实不建议大家在左侧（左侧交易）抄来抄去，因为潜在的风险和不确定性因素太多。

历史上，凡是风声鹤唳的时候，常常会召开一个摸头会议，或者叫鼓励会议，从正面或侧面释放一些利好的信息。当摸头会议释放了一些信号之后，选择右侧交易（股价下跌到最低点后，股价开始上涨时再买入股票；股价上升至最高点后，股价开始下降时再卖出股票）往往能够更好地规避风险。

当然，右侧交易也同样存在一定的风险，相比之下，还有一种更加科学的投资方式，那就是把握住长期走牛的趋势。

以虚拟人为代表的“元宇宙”、农业现代化以及数字人民币这三个板块，无论从市场还是从政策的角度来分析，未来的大趋势都是利好的。投资大趋势，是最省心的选择。

除了这些长期上涨的板块以外，一些基础设施的相关产业，比如港口、公路等，在政策的影响下也有极大的发展空间。总而言之，我们还是要通过科学的分析，把握住一些大趋势，这样就不用每天提心吊胆了。

投资是一门复杂的学问，但首先投资是一门科学。我们要用做学问、做研究的态度去看待投资，用缜密的思考、系统的调研、理性的分析来指导投资行为，而不是被情绪掌控，用情绪面去赌市场的走势。

PART 1.

投资

思维池

002 首先，投资是一门科学

007 关于投资，我的一些建议

012 投资是一门信仰，你只能信你信的

018 亏钱要趁早

023 致富没有任何秘密可言

030 如何找到自己的投资风格

036 最好的投资一定是投资自己

042 要寻求让你的财富翻十倍的机会

048 月薪两万的普通人怎么做理财

055 一定要感受这个世界的美好

PART2.

理财

认知池

062 资产永远的三类配置：活期类、固收类、风险类

067 始终相信价值

074 稀缺产生价值

080 做投资和做公司都要想办法穿越周期

092 什么叫央行正回购和逆回购

098 市场决定一切，Money is OK

103 不是所有的房子都适合投资

108 饭钱经济学和收藏理论

113 要防止财富灭失，而不是关注短暂的收入减少

PART3.

市场

信息池

120 为什么不建议盯盘

126 不能让数据遮掩自己的双眼

131 升准、降准到底是怎么回事

136 PMI指数非常重要

142 股市里的情绪反应

147 低估值陷阱

153 “有效市场假说”和“博傻理论”

160 关于上市公司公告的逻辑

166 论筑底

173 读懂市场的信号

178 股市本质上是信息战

183 股票涨跌的逻辑

189 看财务报表有没有用

PART4.

价值

判断池

198 换手率和成交量基础小知识

203 任何情况下都不要买黄金白银

209 基金行业的一个重要改变

216 基金为什么“偷吃”净值

223 不能买有清盘线的基金

228 一定要买行业龙头

233 龙头方法论

239 市场里的“聪明钱”

245 消费者心理学在投资中的应用

250 消费品是压舱石

255 影响A股的六大因素

263 真正的短线

268 实地调研新能源电池产业链后的反思

273 定价权非常非常重要

281 什么是利好，什么是利空，什么叫预判

286 跌到一定程度的时候，任何利好都是重大利好

290 如何在大跌的时候保持好的心态

294 永远思考赔率