地方政府专项债券项目策划及测算

结合作者近年的研究和实践经验，本书前三章系统地介绍了地方政府地方政府专项债券的发行背景及近三年来发行情况，系统介绍了当前我国地方政府专项债券的发行规模，发行流程及国家政策鼓励的资金使用范围。第四章专门就自平衡专项债资金使用领域做了深入的分析，紧贴当前的热点如土储、棚改、教育、医疗、产业园区、收费公路、乡村振兴、供水污水等，结合我们做过的成熟案例，对案例的策划难点做了详细的介绍。第五章重点阐述了自平衡专项债的财务测算，以及满足什么样的条件才是合格的自平衡专项债，通过实例分析使读者更便于理解和操作。第六章就当下地方政府合法融资两大路径（PPP和专项债）的结合使用做了前瞻性的分析。第七章就全寿命周期下绩效管理的必要性、绩效设计等前沿问题抛砖引玉的介绍，并就全寿命周期管理存在的问题给出了意见及建议。

杜彦峰 本科硕士先后就读于重庆大学、北京交通大学，注册一级造价师、咨询工程师(投资)、湖北省发改、财政PPP专家库专家、湖北省政府采购评审专家。曾先后供职于中国新兴保信建设总公司、中资投资咨询（深圳）有限公司、中政智信（北京）经济咨询有限公司等企业。有十多年央企投资、审计、结算、招投标等工作经历；先后参与了搬迁房、环保产业、产业园开发、乡村振兴、休闲旅游、企业战略报告编制及世界银行、新开发银行等国际贷款项目的资金申请、项目后评价等；负责完成地方政府、中央与地方企业等近20个项目的PPP咨询，先后有4个项目入选财政部示范库，同时作为工程技术、经济评审专家，受邀参加过全国各地近百十个项目的可研报告、PPP实施方案及自平衡专项债实施方案的评审工作，在实践中积累了丰富的经验。

以记者的独到眼光审视发展，以发展的眼光看待变化 ，客观、独到 形成独一无二的风格和角度 ，为大众提供借鉴

社会经济发展和人民生活水平提高都需要大量的资金投入基础设施和公共事业建设和运营。为了筹集所需资金，除了采用PPP模式、项目融资等策略之外，发行政府专项债券是另一种有效途径。然而，如何发行和管理政府专项债券，不但是地方政府关心的问题，也是我们教学科研工作者的研究对象。
2017年财政部就提出试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种。在十三届全国人大三次会议上，李克强总理在作政府工作报告时说，今年拟安排地方政府专项债券3.75 万亿元。就在我思考怎样才能发行和管理如此庞大规模的专项债时，一位北京交通大学FMBA班毕业生杜彦峰送来了他的《地方政府自平衡专项债项目策划与测算》书稿，让我提意见。经过仔细阅读，感觉到杜彦峰不仅有良好的理论基础，而且能把工作中的经验教训总结提炼，汇编成一本通俗易懂的书。
该书从地方政府融资渠道讲起，贯串国内外经济形势，分析了地方政府发行专项债券的范围及对近年发行规模的预测，并实例列举了土储、棚改、收费公路、教育、乡村振兴、医疗卫生、产业园区、水利工程等行业的发债情况，结合实际案例，重点介绍了行业的策划难点及重点，最后通过高速公路的案例，从策划到测算，配有大量的分析介绍。文章最后还对PPP 和专项债的结合做了前瞻性的探讨，并且给出了可行的思路，有利于后期的工作开展。针对大家关心的怎么管理的问题，文章也给出了翔实的建议和意见。
通篇阅读该书，给我印象最深的是本书对项目的自平衡测算达到了非常专业的水准，能把现金流量表做到如此精细的程度，在常见的一些专业教材上也少见，体现了交大始终坚持“崇尚学术，追求真理，知行统一，以知促行”、“学理、应用并行注重”的精神。
有感而发，是以为序。

叶苏东 北京交通大学经济管理学院教授 博士生导师

序……………………………………………………………………………1
前言…………………………………………………………………………3

第一章 地方政府债券简介………………………………………………1
第一节 地方政府投融资概况… ……………………………………… 3
（一）国内经济形势……………………………………………………… 3
（二）地方政府融资渠道………………………………………………… 5
（三）地方政府债券发展历史…………………………………………… 7
第二节 自平衡专项债券… …………………………………………… 11
第三节 专项债发行规模预测… ……………………………………… 14
第四节 相关政策文件… ……………………………………………… 16

第二章 专项债券的发行……………………………………………… 21
第一节 实施范围… …………………………………………………… 23
第二节 前期工作… …………………………………………………… 29
（一）基本条件………………………………………………………… 29
（二）发行流程………………………………………………………… 30
第三节 存续期限… …………………………………………………… 32
第四节 信息公开… …………………………………………………33

第三章 实施方案编制………………………………………………… 37
第一节 工作程序… …………………………………………………… 39
第二节 编制原则及方法… …………………………………………… 40
（一）编制的原则……………………………………………………… 40
（二）编制方法………………………………………………………… 40
第三节 实施方案的内容… …………………………………………… 44
第四节 第三方咨询作用… …………………………………………… 46

第四章 实例分析……………………………………………………… 49
第一节 土地储备专项债… …………………………………………… 52
（一）政策要求………………………………………………………… 52
（二）案例介绍………………………………………………………… 54
（三）案例分析………………………………………………………… 57
第二节 棚户区改造专项债… ………………………………………… 57
（一）政策要求………………………………………………………… 57
（二）案例介绍………………………………………………………… 58
（三）案例分析………………………………………………………… 60
第三节 收费公路专项债… …………………………………………… 61
（一）政策要求………………………………………………………… 61
（二）案例介绍………………………………………………………… 62
（三）案例分析………………………………………………………… 65
第四节 教育专项债… ………………………………………………… 67
（一）政策要求………………………………………………………… 67
（二）案例介绍………………………………………………………… 67
（三）案例分析………………………………………………………… 72
第五节 医疗卫生专项债… …………………………………………… 73
（一）政策要求………………………………………………………… 73
（二）案例介绍………………………………………………………… 73 （三）案例分析………………………………………………………… 76
第六节 产业园区专项债… …………………………………………… 76
（一）政策要求………………………………………………………… 77
（二）案例介绍………………………………………………………… 77
（三）案例分析………………………………………………………… 83
第七节 乡村振兴专项债… …………………………………………… 84
（一）政策要求………………………………………………………… 84
（二）案例介绍………………………………………………………… 85
（三）案例分析………………………………………………………… 88
第八节 生态保护专项债… …………………………………………… 88
（一）政策要求………………………………………………………… 88
（二）案例介绍………………………………………………………… 89
（三）案例分析………………………………………………………… 91
第九节 水利工程专项债… …………………………………………… 92
（一）政策要求………………………………………………………… 92
（二）案例介绍………………………………………………………… 92
（三）案例分析………………………………………………………… 98
第十节 轨道交通… …………………………………………………… 98
（一）政策要求………………………………………………………… 98
（二）案例介绍………………………………………………………… 99
（三）案例分析………………………………………………………… 102
第十一节 铁路建设… ……………………………………………… 102
（一）政策要求………………………………………………………… 102
（二）案例介绍………………………………………………………… 103
（三）案例分析………………………………………………………… 109

第五章 实例测算…………………………………………………… 111

（一）实例测算………………………………………………………… 114
（二）实例分析………………………………………………………142

第六章 PPP 与专项债的融合… …………………………………… 147
（一）PPP 融资困境… ………………………………………………… 149
（二）专项债发力……………………………………………………… 150
（三）政策依据………………………………………………………… 151
（四）融合途径………………………………………………………… 154
（五）案例……………………………………………………………… 157
（六）小结……………………………………………………………… 160
第七章 全寿命周期绩效管理……………………………………… 161
（一）绩效管理的必要性……………………………………………… 163
（二）绩效管理的要求………………………………………………… 163
（三）评价指标设计…………………………………………………… 164
（四）相关建议………………………………………………………… 167
后 记………………………………………………………………… 170