火眼金睛读财报

这是一个人人都需要读懂财报的时代。不懂财报的人，被称为商业盲人。中国会计学名师张新民教授专门为财务零基础的初学者和非财务专业人士编写了这本快速读懂财报的入门书。

作者一辈子都聚焦在“财务报表”这个领域。在过去30年里，他创造性地提出了“张氏财务分析框架”，完成了从使用西方财务比率分析中国企业财务报表到用中国人自己创立的框架分析中国企业财务报表的跨越。全书从解读利润表、资产负债表、现金流量表三大财务报表出发，搭建财务报表分析框架，完整剖析财务数据背后的秘密。读完本书，初学者将轻松掌握财务分析的方法与技巧，投资人能一眼看懂企业的价值，远离垃圾企业，企业管理者能轻松看穿企业的管理效率、盈利能力和未来发展前景。

翻开本书，从零解开财务报表背后的财富密码！

中国财务报表分析领域权威专家，“张氏财务分析框架”提出者。

管理学博士，会计学教授，博士生导师。现为国务院学位委员会工商管理学科评议组成员，国务院政府特殊津贴获得者，财政部“会计名家”（2014），北京市教学名师，资深英国特许公认会计师（FCCA），资深澳大利亚注册会计师（FCPA），资深中国香港注册会计师（HKICPA）。

主编的教材《财务报表分析》荣获首届国家教材建设本科教材一等奖，主讲的线上课程“财务报表分析”荣获首届一流课程。先后为包括清华大学、长江商学院在内的近30家国内顶级大学的EMBA项目主讲“企业财务报表分析与经营决策”等课程，是中国EMBA教育界极具实力和影响力的教师之一。

现为京东方、五矿发展等公司的独立董事，曾任格力电器、中国北车等知名上市公司的独立董事。

◆财政部会计名家，国务院政府特殊津贴获得者，张新民教授诚意之作！

◆一眼看懂企业真实利润、经营风险和未来增长在哪里！

◆专为财务零基础的初学者和非财务专业人士写的快速读懂财报的入门书！

◆1000万读者极力追捧的财报课！不懂财报的人，就是商业盲人！

◆19节实战精讲+ 20家A股公司+ 25个分析工具+ 72张图表演示，从零解开财报背后的财富密码！

◆零距离接触清华大学、长江商学院EMBA财报课，打通你识别好企业，排除垃圾企业的任督二脉！

◆京东方、五矿发展等公司现任独立董事！专业研究“财务报表”这个领域30年，创造性地提出了“张氏财务分析框架”。

◆权威专家，专业审校！作者的《财务报表分析》荣获国家教材建设本科教材一等奖，线上课程“财务报表分析”荣获首届国家一级课程！

前言

经过一段时间的准备，《火眼金睛读财报》这本书终于与读者见面了。

在阅读本书之前，我想跟读者交流以下几个问题。

第一，我想问各位读者：我们处于一个什么样的时代？不同的人可能有不同的认知和回答。

我的一个经历，从侧面回答了这个问题。

2012 年，我把我讲的“企业财务报表分析”课程内容放到网易公开课的官网上，免费向公众开放。经过近十年的展示，我的这门课程长期稳定地排在热门排行榜的第三位。而居于热门排行榜前十位的其他课程，“王阳明心学”“演讲与口才”“摄影艺术”等均属于通识课的范围！

既然热门排行榜前十位的其他课程都是通识课，那“企业财务报表分析”也就从专业课变成了一门通识课！

通识，按照一般的理解就是指当代社会人都应该具备的基本知识。这意味着，以“企业财务报表分析”课程为标志，对企业财务报表进行分析的相关内容已经成了当代社会人所必备的重要知识。

因此，我们可以这样说：这是一个企业财务报表分析有关课程由专业课变为通识课的时代，也是人人需要读懂财报的时代。

第二，这是一本什么性质的书？

这是一本专为有一定工作经历和社会阅历但财会基础知识不足、想短时间提高企业财务报表分析能力的人准备的书。

自2021 年9 月以来，我在抖音账号“张新民财报私房课”上录制了系列短视频。这些短视频上线后，受到了广大抖音粉丝的欢迎。

通过大量的抖音粉丝留言，我发现有很多人的财会基础并不扎实，但普遍希望能够快速学习财务报表分析的有关知识。

虽然很多抖音粉丝的财会基础并不扎实，但从留言中可以看出，粉丝们大都具有在资本市场里进行投资的经历，有的还在企业里面担任领导。这些宝贵的经历对理解财务报表有非常重要的帮助。

为了满足广大抖音粉丝想学习如何分析财报的需求，我录制了一个视频课程“零基础看财报”。本书在这门课程的框架下，进行了大量的内容补充，其中增加了多个上市公司的案例，以及实用的理论分析内容。读完此书，读者举一反三的能力将显著增强。

第三，本书的结构是怎样的？

本书分四部分展开。第一部分为对利润表的学习。在这部分，读者要特别关注利润表中营业利润的“三支柱、两搅局”结构及在分析中的应用，看清企业业绩的发展走向和趋势。

第二部分为对资产负债表的学习。在这部分，读者需要特别注意的是从企业的资源结构中读出企业正在从事的活动及企业未来可能出现的“雷区”。

第三部分为对现金流量表的学习。在这部分，读者应着重体会企业的“日子”是怎么过的，体会企业利润的含金量及“现金为王”的真正含义。

第四部分为提高性学习。这部分主要基于读者已经较为系统地掌握三张报表的基本解读方法的基础上，让读者体会合并报表与母公司报表之间的联系和差异、三张报表的内在联系及资产结构的“轻”“重”对企业的重要价值。

在第四部分，我用两节的篇幅讨论了识别好企业的方法。读者能识别好企业了，对差的企业也就能看明白了。

限于作者水平，书中如有疏漏之处，恳请读者批评指正。

导论：从零解开财报背后的财富密码

第1 节 为什么利润表常引爆资本市场

第2 节 五大指标，掌握企业盈利水平

第3 节 分析利润构成，了解企业竞争优势

第4 节 看利润表，四步评估企业竞争力

第5 节 一个公式，洞悉企业资源有多少

第6 节 换个角度看资产，企业价值如何创造

第7 节 “爆雷”有预兆，这些项目爱闯祸

第8 节 靠“输血”还是“造血” ？找准企业发力点

第9 节 别忽视表外资源，预判潜力企业