中国与跨境融资的全球治理:规则改革与债务处置

本书在世界格局包括大国合作剧变的背景下，着眼未来十年的全球性风险，结合中国作为世界主要的发展融资提供方和发展中国家最da官方双边债权国的现实，直面国内相关机构的关切和国外业界学界的质疑。本书研究中国在国际融资治理体系重构的两个重要方面：国际规则改革和主权债务处置中面对的挑战和应对，实质也是“一带一路”倡议在百年未有大变局下的可持续课题。希望本书的研究和建议有助于“一带一路”倡议的可持续实施，有助于扩大规则制度型改革开放，有助于我国向高质量发展的转型。

王建业，现任广州国际金融研究院名誉院长，上海纽约大学波动研究所名誉所长，国际出口信贷工作组（IWG）轮值秘书长，创新领导力中心（CCL）理事等职。2015—2018年任丝路基金董事总经理，2008—2013年任中国进出口银行首席经济学家、行长顾问，1989—2008年任职国际货币基金组织。1983年获北京大学经济学学士学位，1985年、1986年和1989年分别获哥伦比亚大学文学、哲学硕士和经济学博士学位。先后出版专著《债务、货币与改革》《建设绿色丝绸之路——中国海外电力投融资转型研究》等。

目 录

摘 要1

Abstract5

第一章 后疫情时代的跨境中长期融资11

1.1　未来十年的全球性风险和中国 13

1.2　跨境中长期信贷与发展融资 17

1.3　资本流入发展中国家的趋势和特点 19

1.4　官方支持的发展融资与大国担当 26

1.5　本书研究的对象、主线、问题和方法 28

1.6　本书的结构和主要结论 32

专栏1.1　中国的资本输出：投资与信贷 35

第二章 全球治理体系演变：发展融资规则39

2.1　战后世界体系：发达国家主导 41

2.1.1 官方发展援助 41

2.1.2 官方支持的出口信贷44

2.1.3　与WTO反补贴协定的关系47

2.1.4 南南合作48

2.2　中国和新兴市场改变发展融资格局 50

2.3　新兴和发达融资提供国的博弈 53

2.4　新兴和发达融资国规则、实践比较 55

2.5　现代竞争和新领域融资需要国际规则 64

第三章 全球治理体系演变：债务处置架构 67

3.1　债务处置与债权分类 69

3.2　国际主权债务架构的演进：官方债权人 72

3.2.1 官方双边债权人——巴黎俱乐部 72

3.2.2　官方多边债权人 76

3.2.3　官方双边与多边债权人比较 80

3.3　国际主权债务架构的演进：商业债权人 82

3.3.1　伦敦俱乐部 82

3.3.2　从贷款到债券——“布雷迪计划” 83

3.3.3　主权债券：主权债务重组机制 86

3.3.4　主权债券：集体行动条款 87

3.4　国际主权债务角色变换 89

3.4.1　债务国的变化 89

3.4.2　债权人构成的变化 89

3.5　疫情等的冲击与国际债务架构的改革 92

3.5.1 　暂缓偿债倡议（DSSI） 92

3.5.2　后疫情时代中低收入国家的债务困境 93

3.5.3　G20“债务处置共同框架” 94

3.5.4　中国与“共同框架”下的债务处置 98

第四章 对中国跨境融资和债务处置的研究101

4.1 国内外研究的概况和局限性 103

4.2　对东道国经济和社会发展的影响 104

4.3　对东道国环境、治理及其他影响 106

4.4　中国对外贷款透明度问题 108

4.5　中国贷款的债务可持续问题 112

4.6　中国债务处置问题 115

专栏4.1　“一带一路”建设对沿线国家经济发展的

DID分析 117

专栏4.2　“中国债务陷阱论” 122

专栏4.3　收入或资产抵押贷款 123

第五章 国际治理体系处在十字路口125

5.1　国内的主要关切与不同观点 127

5.2　与发达国家的主要分歧 131

5.3　面临的选择 135

5.3.1　国际融资规则方面135

5.3.2　债务处置方面136

5.4　国内改革与国际体系与时俱进 143

5.4.1　厘清政商界限要求体制改革143

5.4.2　解决提高透明度的各种障碍145

5.4.3　可持续对外信贷的公司治理改革146

5.4.4　海外资产处置与国内金融稳定147

专栏5.1　“中国特色债务重组减免” 150

专栏5.2　IMF—世界银行债务可持续框架与

“一带一路”债务可持续分析框架比较 152

第六章 积极参与国际融资规则的改革升级 157

6.1　新兴经济体在国际规则改革中的利益 159

6.2　开发性金融与国际规则 162

6.3　改革的目标和方向 167

6.4　为国际融资规则改革创造条件 169

6.5　近十年我国涉外金融透明度的提高 170

第七章 国际主权债务处置架构的改革 177

7.1　债务重组减免的国际安排 179

7.1.1　后疫情时代国际债务处置的挑战 179

7.1.2　加强官方债权人的协调 181

7.1.3　提高非官方债权人的参与 182

7.2　新兴债权国的国内支持与协调 186

7.2.1　新融资格局下官方债权的界定 186

7.2.2　国内跨机构协调 190

7.3　国际债务处置的公平问题 192

7.3.1　什么是债务处置的公平 192

7.3.2　多边债权人的债务减免 195

7.3.3　私人债权人的债务减免 197

7.4　发展可持续与债务可持续 198

专栏7.1　改进国际债务处置的创新举措 201

专栏7.2　赞比亚：从债务积累到偿付危机 203

第八章 深化对外投融资领域的改革开放207

8.1　明确区分官方与非官方对外债权 210

8.2　加强发展融资领域的国内协调 215

8.3　提高对外投融资透明度的举措 217

8.4　落实对外贷款的债务可持续框架 222

8.5　打破贷款—债务重组的轮回 226

8.6　顺应对外投融资的长期趋势 228

专栏8.1　债务—环保、债务—卫生投入置换 230

专栏8.2　中低收入国家官方双边债务的风险 233

参考文献236

附 录255

附录一 “君子协定”和WTO反补贴协定257

附录二　中国的对外援助与商业信贷263

附录三 巴黎俱乐部268

附录四 中国处理发展中国家债务的回顾与分析273

附录五 对外投融资透明度的国际比较277

数据附表283